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Hulu为什么要卖?雅虎为什么想买?解析Hulu的价值和挑战

2013-05-27
收购Hulu挑战很多:一方面即使能买下Hulu,却未必能够长久享受Hulu所购买大量内容的版权;随着收购的推进,大批Hulu核心员工正在离职。Hulu最大的价值就是其所拥有的内容,新东家的挑战也在于此。

hulu for sale

猎云网5月27日报道(编译:朝辉)

流媒体视频网站Hulu决定再次出售之后,其母公司以及内容合作伙伴收到了来自多方的收购请求。

据多家媒体的消息,目前已经有7家竞购方正有意打算竞购该视频网站。包括付费电视运营商DirecTv、时代华纳有有线电视公司、私募股权公司KKR、Guggenheim Digital、Chernin Gruop、银湖集团和William Morris Endeavor,以及在最后一刻加入竞购行列的雅虎。

当然这不是第一次Hulu的所有者寻找新的继任者。几年前,Hulu的母公司,新闻集团和迪斯尼以及当时的投资方Providence Equity Partners曾寻求出售这家流媒体视频网站。(当时,美国有线电视运营商康卡斯特为获得NBC Universal的大部分股权,宣布做出让步,放弃对Hulu的管理权,因此当时作为Hulu股权持有方的NBCU,在Hulu出售上一直没有发言权。)

早在2011年,Hulu公司的出售消息吸引了美国卫星电视运营商Dish、亚马逊、谷歌以及雅虎等公司的注意力。据悉,当时上述公司提交的收购价格都在15至20亿美元之间,谷歌的报价最高,但是谷歌特别要求的是寻求Hulu的内容授权,而对此,新闻集团以及迪士尼并不情愿。当时,Hulu竞购方在资金方面还是存在很多问题,还有一方面原因是他们找不到合适的买家以及满意的购买方案。这些问题现在仍然存在,并且随着新一轮的竞购变得越来越明显。

版权问题

现在所有想要收购Hulu的买家面临的最大的一个问题就是,他们能够从Hulu那里获得哪些内容版权以及授权时限。自创立以来,Hulu便拥有多家渠道,它能够从美国四家主要电视网络公司中的三家获得内容。但现在,我们越来越清楚的看到,独家版权对于Fox,ABC以及NBC而言,已经不是最好的选择。

与广告营收相比,Hulu为电视网络公司带来的收益可以说是微乎其微,而且向Hulu给予独家在线播放版权看起来就像是在话费电视网络公司的额外增量收入,因为如果电视网络公司将版权向诸如Netflix、亚马逊Prime Instant Video视频服务,甚至YouTube等在线视频服务开放竞购,其获取能够获得更多的增量收入。

MySpace前联席总裁杰森·赫斯霍恩(Jason Hirschhorn)在Twitter发表推文称,“收购Hulu就像是在伦敦买一个房契。你可以住在这里,但是这个房子不属于你。(意思就是网站归收购者所有,但是内容却不是,译者注。)”

当然,Hulu的新东家或许希望能够更长久的拥有更多的独家内容。但是,内容版权方自身则希望能够尽可能多的向其他服务进行相同内容授权。这将是Hulu的版权内容提供方及收购方在收购交易谈判中,最大的冲突所在。

Hulu人才流失

与此同时,随着Hulu的出售,其众多核心员工则在寻求其他出路。Hulu CEO Jason Kilar在今年初离职,与他一同离职还有该公司首席技术官Richard Tom。最近,该公司产品副总裁Robert Wong也同样离职,加入私家车搭乘服务商Sidecar。

这些高管的离开部分原因在于普罗维登斯资本去年夏天出售该公司股权套现所致。结果是,所有拥有公司股份的员工同样也获得了股息。这就意味着,他们不再是公司的股东,而变成了普通的员工。

企业被收购或谋求上市时,该公司限制性股票将解锁,随之伴随而来的就是员工离职潮。与其他企业一样,未来,Hulu会有更多的员工会开始思考下一步的出路,并加入新的公司。

Hulu的真正价值

Providence最近的股权出售让Hulu的估值达到了20亿美元,近乎该公司创立之初的两倍。2012年,Hulu的营收将近7亿美元,现约有查过400万Hulu Plus订阅用户,付费观看在线内容。

和之前说的一样,Hulu的真正价值全部在于其拥有的那些版权。Hulu用户选择付费订阅的原因,很大一部分在于,Hulu是唯一一个可以通过流媒体,在移动设备、电视机或在线同时观看电视广播内容的地方。如果这些用户能够在其他地方找到自己最喜欢的节目,他们或许就不会选择在Hulu付费订阅了。

有报道称,前新闻集团总裁Peter Chernin在年初时向Hulu提出5亿美元洽购。这个价格或许看来有虚低报价的嫌疑,因为Hulu两年前收到的收购要约报价就不低,加之普罗维登斯出售股权后Hulu市值波动。

另外,此次参与竞购Hulu的大多数竞购方都是擅长对被低估资产进行投资的私募股权公司,而不是那些将拥有电视节目在线版权视为主要战略价值的媒体或科技企业。

看起来,仅从潜在收购方的数量来说,围绕Hulu的竞购“正在升温”。但与此同时,无论Hulu的母公司最终决定将“亲儿子”卖给谁,其收购价格似乎都无法达到两年前所希望的20亿美元了。随着围绕Hulu人员和内容方面的不确定性越来越多,若想要收回成本,无论买方是谁,其都将面临诸多挑战。

消息源:Tech Crunch

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