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来源:比亚迪公众号

比亚迪高调做LP,40天内接连出手,砸下23亿

2021-10-24
上市公司
投石问路,比亚迪的下一步或许就是直投。

【猎云网(微信:ilieyun)北京】10月24日报道(文/八千)

比亚迪加紧了VC/PE的布局,近两个月来,更是接连多次出手。

10月22日,比亚迪公告称,拟认缴出资人民币1亿元投资粤港澳大湾区科技创新产业投资基金。该基金专注于粤港澳大湾区科技创新关键领域的战略投资基金。10月8日,比亚迪公告称,拟认缴出资3亿美元投资CommunityFund LP,后者主要投资于科技及医学创新等领域的优秀子基金。

9月15日,比亚迪公告称计划通过Golden Link向另一只美元基金VIP Green Mobility Fund L.P.投资0.5亿美元,该基金主要投资绿色交通项目。

短短一个多月,比亚迪就砸下了约23亿人民币。

而根据比亚迪的公告信息,2020年至今,比亚迪已经投资了7只基金,人民币、美元均有,总规模约为39亿元人民币。

上半年营收涨超50%,比亚迪投资底气十足

成立于1995年,26岁的比亚迪已经成为一家横跨汽车、电池、IT、半导体等多个领域的庞然大物,目前主要从事汽车业务(新能源汽车及传统燃油汽车)、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务。在城市轨道交通方面,比亚迪也有所布局,2017年内曾多次发布公告,表示将设立投资基金支持云轨项目的投资建设,比亚迪方面共计出资约25亿人民币。

近年来,政策环境、消费环境持续利好,新能源汽车产业如火如荼地发展。工信部曾在近期公开表示,我国新能源汽车产销量连续6年居全球第一。前瞻产业研究院预测,2026年中国新能源汽车销售量将达到280万辆左右。

随着新能源车放量,比亚迪初步完成电动化转型,其造车业务表现亮眼。销售数据显示,今年8月,比亚迪共售出60508辆新能源乘用车,同比增长331.9%,再次问鼎国内新能源乘用车销量冠军。这也是比亚迪第一次实现单月新能源汽车销量突破六万辆。从销量结构上看,新能源车占比达到62%,首次突破50%大关,其中纯电车型销量占35%,插电混动占27%。

今年5月以来,比亚迪股价迎来上涨行情,8月6日,比亚迪盘中一度站上317元的高位,市值一度逼近9000亿。花旗银行、广发证券、中信建投证券等机构均看好比亚迪的表现。市场上也开始预测,比亚迪何时将突破万亿市值。

比亚迪发布的半年报中,营收数据更是有了大幅增长。财报显示,比亚迪营业收入908.8亿元,同比增长50.22%。收入节节攀升也给了比亚迪涉足投资的底气。

具体来看,比亚迪的主要收入来源分别为汽车、汽车相关产品及其他产品业务,手机部件、组装及其他产品业务。2021年上半年,比亚迪的营收增长主要来源于手机部件、组装及其他产品。

数据显示,手机部件、组装及其他产品的营业收入为431.32亿元,较去年同期同比增长84.48%,占营业收入的比重由38.64%提高至47.46%。不过汽车相关业务的增速却远远落后于手机业务。其营业收入为391.56亿元,较去年同期同比增长22.09%,占营业收入的比重由53.01%降低至43.08%。

比亚迪总营收增长的同时,却“并不赚钱”。今年上半年,比亚迪的净利润不足12亿元,同比下降29.41%,扣非的净利润不到4亿,仅3.69亿元,同比下降59.76%。2017—2019年,比亚迪净利润分别为40.66亿、27.8亿、16.1亿。

比亚迪也是国内获补力度最大的车企,2017—2019年,比亚迪获得的政府补贴分别为34.6亿、36.32亿、43.6亿。由于高度依赖政府补贴,比亚迪的盈利能力也遭到了外界的质疑。

而在主营业务增长放缓的情况下,比亚迪也试图寻找第二增长曲线,提升自身的造血能力,投资做LP或许就是比亚迪给出的答案。

需要补充的是,比亚迪此前计划分拆半导体业务,意味着比亚迪半导体可以引入更多产业、政府等战略资本。而比亚迪半导体中的股东就不乏小米集团、中芯国际、上汽投资以及国家先进制造业产业投资基金。比亚迪半导体上市被受理之后,比亚迪的股价涨幅一度达到了75.96%。在资本化的运作中,比亚迪受益颇多。2019年还曾有媒体报道称,比亚迪电池将在2022年分拆上市。

发力LP,比亚迪的下一步或许是直投

比亚迪一直有个VC/PE梦。

早在2018年,比亚迪就曾设立子公司申请私募基金管理人牌照,之后曾进行过少量投资,金额以及数量均不成规模。2020年,比亚迪还曾宣布将以10亿元自有资金进行适度风险投资,但在当时并未引起广泛关注。

比亚迪也悄悄调转车头,做起了“甩手掌柜”,把专业的事交给专业的人去做。猎云网根据比亚迪发布的公告,梳理了自2003年以来,比亚迪参与投资基金的相关案例:

可以看到,2019年开始,比亚迪涉足基金投资,其投资布局覆盖基金与母基金,人民币、美元均有,总计投资金额约45亿元。以上基金的投资领域也非常广泛,涵盖科技、物流、医学、绿色交通、人工智能、大数据等领域。

在比亚迪10月8日发布的公告中提到,其投资Community Fund的目的是“获取长期的投资回报,同时可以延伸公司产业投资触角,促进公司投资与实业协同发展,推动公司全球业务的良性循环。”

比亚迪投资的不少领域都与其业务有着紧密的关联,能够帮助其更好地梳理主营业务的上下游。

早在2005年,比亚迪组建研发团队开始,就已经陆续掌握了IGBT芯片设计和制造、大功率器件测试应用平台、模组设计和制造,电源及电控等环节,拥有IGBT完整产业链。是业内少见的同时掌握了电池、电机、电控及芯片等全产业链核心技术的企业。

在芯片荒全球蔓延的大背景下,比亚迪却能连续数月坐上“销冠”宝座,也在一定程度上证明其抵御了缺芯危机,并没有像丰田、大众那样因为缺芯而产量腰斩。这也被外界认为是比亚迪未来业绩的重要增长点之一。

智能化也是比亚迪投资版图中的重要一环。

比亚迪的智能化野心在2018年就已经凸显。比亚迪D++开放生态正式发布之后,张亚勤评价称:“比亚迪都不是在单纯地布局汽车产业,而是以点带面勾画出更大的未来城市蓝图。通过人工智能、物联网技术将云-边-端-行业及消费者连接在一起,带来更智能的交通、更智能的城市。”

而在汽车智能化的大潮下,仅仅卖车、卖硬件是不够的,车机协同是未来的大趋势,特斯拉就一直定位软、硬件都卖的科技公司,将眼光放在自动驾驶服务上,赚取整个生态的钱。相比之下,比亚迪在智能生态方面则显得有些迟缓,这也导致其市值一直卡在万亿大关之下。

华为智能座舱的出现,让车机协同的“内卷”达到了新的高度,未来汽车日报曾援引资深行业人士称,如果将智能座舱完全开放,传统车企很有可能会沦为“硬件的组装厂”,未来车企的软件利润规模将会越来越大。比亚迪自然也不愿将销冠的头衔拱手让人。

比亚迪总裁王传福曾对媒体表示。“汽车产业的竞争,电动化是上半场,智能化是下半场。”随着比亚迪电动化转型的完成,比亚迪加紧智能化的布局,针对人工智能、大数据等领域进行投资是必然的。

同时,作为一个自研程度极高的企业,比亚迪一直致力于打造一个技术的“鱼池”,投资高精尖产业也是情理之中。

针对绿色交通的投资则对应了全球碳中和的大方向,也与比亚迪新能源汽车业务形成很好的协同。需要补充的是,碳中和是IGBT需求的根本驱动力。IGBT在清洁能源发电及利用、光伏及风电发电、新能源汽车等领域均有广泛的应用场景,市场空间巨大。而上文中提到,比亚迪拥有IGBT完整产业链,因此碳中和也能够进一步促进比亚迪的业务发展。

正如我们所见,比亚迪早几年的投资基因并不强势,但在CVC投资崛起的当下,比亚迪也在尝试弥补自身的不足,LP很可能是投石问路。

天眼查App显示,比亚迪还参与了多起战略融资,投资的对象覆盖芯片、人工智能、汽车电子等领域。

除了对比亚迪勘察设计的投资,上图中的12笔投资均是在近一年时间内完成的,在时间节点上也能与比亚迪做LP的时间对应。尽管其投资力度依然不大,但从长远来看,比亚迪很可能会强化直投。

未来,比亚迪又将打造一个怎样的技术“鱼池”呢?我们拭目以待。

注:文章头图来自比亚迪公众号。

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