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来源:官网截图

FF路演文件曝光:寻求吉利富士康代工,获2000亩土地支持

2021-01-29
上市公司
中国将成FF生产主战场。

【猎云网(微信:ilieyun)北京】1月29日报道(文/王潇宵)

法拉第未来的融资消息终于尘埃落定,1月28日,FF与Property Solutions Acquisition Corp(PSAC)宣布,双方已就业务合并达成最终协议,将通过特殊目的收购交易(SPAC)在纳斯达克上市,合并后的公司估值为34亿美元,股票代码为“FFIE”。

新公司将从本次合并中筹得10亿美元的资金,届时将有充足的资金支持FF 91的量产以及后续车型的开发和交付。FF预计未来5年销量将超过40万辆,其首款旗舰车型FF 91已获得超过1.4万辆订单。

FF还宣布,此次融资中的普通股PIPE包括来自美国、欧洲和中国的超过30家长期机构股东,PIPE基石投资人包括来自美国和欧洲的大型金融机构、中国排名前三的民营汽车主机厂和中国一线城市。

FF也在官网同步了相关信息,并附上了一份上市融资路演文件以及此次合作的电话会议速记文件。

1月29日早间,吉利官宣与FF达成合作,并参与FF上市投资,但未透露具体的投资金额,仅表示为“少量投资”。吉利还表示,双方还计划在技术支持和工程服务领域展开合作,并探讨由吉利与富士康的合资公司提供代工服务的可能性。

地方政府2000亩工业用地支持

路演文件显示,FF、吉利控股以及中国某一线城市或将成立合资企业,以支持FF在中国的生产计划和FF中国总部的建设。

在FF列出的投资框架中,吉利将在市场和提升产能方面提供支持。FF则是提供品牌和知识产权。至于这个“一线城市”,FF仅在地图上粗略的进行标注,文件中指出该城市将提供2000亩左右的工业用地由合资公司拥有和使用,另外还将提供包括税收优惠在内的补贴,并为研发中心的建设提供额外的补贴。结合近日珠海20亿元国资入局FF的报道,不难看出该一线城市就是珠海。

分析人士认为,珠海国资投资FF符合当前珠海国资投资战略,以及整个大湾区改革布局,也让投资者有信心上车。珠海国资入局带来的影响,最重要的是将FF引入当地,并规划围绕其建立起创新型新能源产业集群。在各地方政府火热争抢智能电动车赛道的当下,珠海也希望借助FF的全业态落地,实现换道超车。

原股东掌握控制权

本次合并交易将为FF提供约10亿美元的资金,包括PSAC以信托形式持有的2.3亿美元现金(假设不赎回的条件下),以及以每股10.00美元的价格超额认购(7.75亿美元)完全承诺的普通股PIPE。预计合并将于2021年第二季度完成。

文件显示,PIPE中的1.75亿美元(约合11.3亿元人民币),来自中国某一线城市,并需要获得监管批准。吉利也将以不到交易规模的10%参与PIPE。不过,FF表示,截至该文件披露,尚未签署任何有关合资企业的确定文件,不能确保与中国一线城市或吉利,亦或是中国其他利益团体建立合资企业。也不能确保FF能在中国或其他地方建立合资企业。

文件还提到,交易完成后,董事会共有9名成员,公司管理层将通过FF Top Holdings Ltd任命2名董事,提名4名独立董事。PSAC的Jordan Vogel和RMG的Philip Kassin都将在董事会任职。此外,FF CEO毕福康也将担任董事。

交易后股权结构方面,FF原有股东以及债权人(通过债转股),将在交易后继续占有公司大部分股权,股权比例达到68.3%(原有股东占51.1%,原有债权人通过债转股持有17.2%),此外,包括珠海国资委、吉利等PIPE投资者占有23%的股份,剩余8.7%的股份由PSAC的股东所持有。

受到这一利好消息的影响,当天在纳斯达克交易所上市交易的PSAC股价上涨近20%,市值已经达到4.56亿美元。

中国将成生产主战场

文件中提到,FF与北美、欧洲、亚洲的全球一流供应商建立了良好的合作关系,目前已经有超过94%的关键部件完成采购。

FF部分供应商

技术方面,FF表示FF 91已经突破了大部分的研发障碍,预计今年年底就能投产,第一批车辆计划在2022年Q1交付。目前,FF 91已获得超过1.4万辆订单。

另外,FF表示第二款车型FF 81的产品定义已经完成,研发工作也在积极推进。未来5年,FF的B2C乘用车规划将包括FF 91系列、FF 81系列和FF 71系列。FF 81预计将于2023年量产上市,FF 71预计将于2024底量产上市。除乘用车外,FF还计划在2023年利用其专有的VPA平台推出“最后一英里智能运输车”(SLMD)。

FF表示将采用全球化的生产制造布局,和轻资产的混合制造策略,包括其在加州汉福德的制造工厂,以及与一家韩国合作伙伴在生产制造方面的代工合作。FF也在寻求通过合资方式在中国进行代工生产(也就是和吉利合作)。

据悉,FF计划未来将主要的量产能力放在中国,目前已经起草了关于FF、吉利控股和某一线城市建立合资公司组建FF中国总部和生产基地的计划。未来计划从2025年起,达到年产量10万-25万台,计划到2026年再增加15万台。

文件还提到,FF计划在2025年之前,在全球三个主要市场的前20个城市开设门店(包括自营和合伙门店)。目前,FF已经与美国的Jolta、中国的和谐汽车集团等销售合作伙伴签署协议。

另外,为了提供高水平的售后服务,FF还与全球领先的售后服务提供商Formel D达成合作。毕福康在电话会议中提到,希望双方能够打造一种类似特斯拉的“移动服务”的概念。

2024年实现盈利

FF认为,未来10年间,中国、美国和欧洲的电动乘用车市场将迎来上涨,其对自身的业务预期也非常乐观。

毕福康在演讲中提到,FF五年的营收和销售预期显示,FF将占据中国、美国和欧洲市场3%的份额。他表示这一假设是可以实现,且很有可能超出预期的。FF的可变平台架构创造了成本效益,另外FF也将从规模、采购策略和设计成本中受益。毕福康预计,FF将在2024年实现盈利。

电动汽车销量预期

FF收入预期

FF还详细列出了首款电动车从完成融资到实现上市销售过程中所需要投入的资金总量,大约为3.77亿美元,其中工程和测试需4900万、核检9700万、供应链和管理费用9600万、资本投入1.03亿。

风险因素

文件的最后还大篇幅地列出了当前的风险因素。FF表示,在目前的商业模式下,其运营历史有限,公司的增长面临重大障碍,预计未来将持续亏损,也可能永远无法实现或维持盈利能力。FF称在财务报告的“内部控制”方面发现了五个重大缺陷,但并未详细披露。

对于即将量产的FF 91,FF表示,“在可预见的未来,我们将依赖数量有限的车型带来的收入”,并且,“超豪华电动汽车市场的发展可能不符合我们的预期,甚至根本不符合”。FF还提到了对供应商和对韩国某代工厂(负责部分车辆的生产和制造)的高度依赖。

此外,贾跃亭的声誉也被列为相关“风险因素”。文件提到,“我们的创始人贾跃亭与法拉第未来的形象和品牌有着密切的联系。影响贾先生声誉,投资者和公众对其角色和影响力的认识的情况,可能会影响法拉第未来的品牌和业务能力。特别是2020年,贾先生被中国深圳证券交易所认定不适合担任中国上市公司董事,监事或高管的职务。贾先生在2020年6月完成破产重组计划时,他仍在中国的“老赖黑名单”上,虽然这跟FF没有直接的联系,但不能确保这一负面宣传对公司业务、前景、品牌、财务状况和经营业绩产生怎样的影响。”

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