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Q4营收、净利双降,业绩疲软的IBM何时能拾回王冠?

2021-01-24
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IBM将驶向何方?

本文来自合作媒体:美股研究社。猎云网经授权发布。

北京时间1月22日美股盘后, IBM对外发布了2020财年第四季度财报。回顾之前发布的几份财报来看,IBM业绩表现都有点差强人意,这或许也是其股价难以较大涨幅的重要原因。

从财报来看,IBM营收和净利润双双缩水,备受关注的“云计算”收入也出现负增长。受业绩表现不及预期影响,IBM周四盘后股价一度跌超7%。截至目前,IBM股价为118.61美元,市值为1056.88亿美元。

曾经的王者、IT领域的蓝色巨人,IBM现在到底是英雄迟暮还是壮志未酬?为了弥补差距,大手笔的买买买在“云计算”的跑道上可谓步履阑珊,通过收购、业务拆分、混合云一系列操作能否给IBM带来春天?结合本季度的财报,或许我们可以窥探究竟。

营收依旧上演同比下滑窘境,核心业务发展疲软难突破

从财报来看,IBM第四季度营收为203.67亿美元,比去年同期的217.77亿美元相比负增长6%,同时与上一季度176亿美元相比增长了15.7%。从数据图来看,可以明显地看到IBM2019年到2020年这两年的营收一直处于增长疲软的状态。这种情况的产生或许和IBM业务发展有关。

IBM的营业收入可分软件服务和硬件两个大类:软件服务类、硬件类。全球商业服务部门、云与认知软件、全球技术服务三个部门属于软件服务类。

按收入来看,IBM第四季度部门营收显示全球商业服务部门第四季度营收为42亿美元、云与认知软件第四季度营收入68.37亿美元、全球技术服务四季度营收入65.68亿美元,总和175.05亿美元占第四季度的86.4%。

在同比增速层面,全球商业服务部门、云与认知软件、全球技术服务同比负增长了2.7%、4.5%、5.5%。很显然,这几个核心业务增长不理想也拖累营收整体表现。在云计算领域,IBM虽说具备一定的技术实力,但在其他方面比如提供企业方案、大数据积累层面这还是有自身的不足。

在竞争层面,对于体量巨大的亚马逊、微软、谷歌相比IBM的软件业务并不占优势。IBM剥离PC业务以来,其战略重点已经转向“软件服务”领域,在“软件服务”领域遭遇“拦山虎”——亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云、阿里云为代表的云厂商巨头。根据国际研究机构Gartner发布最新云计算市场追踪数据全球市场中,亚马逊AWS、微软Azure、阿里云AliCloud组成的3A格局仍然稳固。

从市场占有来看这些头部企业占据了主要的市场份额,IBM作为中端企业一直在努力成为企业云中的竞争威胁,但是起步较晚难以赶上。

另外在系统部门负责系统硬件和操作系统软件业务,第四季度收入为25亿美元,下降了17.8%(按汇率变动调整后下降了19.4%)。

IBM虽然是现代PC的鼻祖,但是相较于像Dell戴尔这样专注于PC组装的厂商公司而言,IBM没有他们PC组装迅速。再加之PC各相关的技术壁垒越来越低,成本也越来越低,而这些使IBM完全丧失了在硬件方面的原有优势。

净利同比难逃下滑危机,成本投入高昂挤压利润空间

IBM第四季度净利润为12.56亿美元,比去年的36.7亿美元同比下滑63.1%,较之上一季度16.98亿美元下滑13.5%。在净利润上,IBM同样也面临连着几个季度缩水的困境。

在美股研究社看来,总体来看造成IBM在Q4季度净利同比下滑一个原因在于,巨大投入而回报难以回到巅峰期。

IBM全球业务服务部的云应用创新高级副总裁兼首席运营官John Endanger一直努力希望能够通过加大对混合云计算的关注来促进公司增长。财报数据显示:本季度研发相关支出为16.11亿美元,与去年的15.96亿美元相比,同比增长了0.9%。全年研究费用达23亿美元。

不仅仅只有IBM在云计算上的投入在进一步扩大,其他竞争对手的投入也不容忽视。2020年因受疫情影响,大部分的企业的数字基础设施和应用服务将加速向以云为中心转变,到明年年底,转向的速度预计较疫情之前会快两倍。在疫情的推动下,全球绝大部分企业上云需求激增,在市场需求的扩张下这也让头部云计算厂商进一步加大投入。

同时据研究机构预计,包括云计算硬件、软件及服务在内的全球云计算市场的规模,在2024年有望超过1万亿美元,复合年均增长率将达到15.7%。在巨大的市场规模下,头部厂商在成本上的竞争只增不减。

以阿里巴巴为例,在2020阿里巴巴全球投资者大会上,2020年4月阿里巴巴集团宣布:在云计算领域再投入2000亿人民币(约合280亿美元)的资金,亚马逊在Q3季度也投入了109亿美元进行研发。微软在Q3季度投入了49.26亿美元进行研发,谷歌不甘示弱,也投入68.56亿美元进行研发。可发现,微软、亚马逊、谷歌和阿里巴巴在体量大于IBM,同时在研发费用上也远远高于IBM。

头部厂商的优势还是明显,这也让亚马逊、谷歌、微软、阿里实现了净利润增长。以Q3财报来看,亚马逊来自于AWS云服务的净销售额为116.01亿美元,同比增长29%。而相对于占有较小规模的IBM利用仅有的市场占有率,再面对强大的市场竞争要想实现短期盈利转化是不容易的。就现阶段而言,云计算收效还无法支撑净利润同比增长,无法帮助公司实现增长突破。

边分拆边收购试图实现赶超,IBM破冰上云依旧道阻且长?

早期,蓝色巨人IBM起步与Amazon和Google相当,2002年,Amazon推出AWS,2006年8月,Google提出了“云计算”概念,2007年底,IBM便提出了云计算计划,说明当时蓝色巨人IBM正以快速度进军云计算领域。

但是IBM公司早期转型过慢,错失公有云的发展好时机,从而导致在全球云业务市场上占比不高。这几年,为了在云计算上实现突破,IBM最明显的做法就是分拆业务跟收购相关云计算公司。

2019年7月,IBM高价收购红帽(Red Hat),总额高达340亿美元。希望通过“混合云”寻求突破。

2020年10月8日,IBM宣布计划将基础设施服务部门作为一家独立的上市公司拆分,而保留IBM名称的将专注于云计算赛道。

去年12月22日,IBM(IBM.US)宣布,已收购挪威云咨询服务提供商Nordcloud,该交易财务条款未披露,预计将于2021年第一季度完成交易。

1月11日,IBM宣布已收购Salesforce旗下咨询公司7Summits。此次收购扩展了IBM的Salesforce服务组合和体验设计能力,并进一步推进了IBM的混合云和人工智能战略。

1月15日,IBM将收购Taos Mountain LLC,后者是一家帮助企业将软件和数据转移到云端的IT公司。

在美股研究社看来,IBM大肆收购公司是因为IBM不愿在云计算领域依托本公司力量从小做到大,同时IBM公司深知市场和竞争对手不会留给自己太多时间去发展。因此,IBM公司只好寄希望于收购已经在行业内具有一定影响力的公司来弥补公司在咨询服务、数据转移、人工智能等方面的疲软,以便构建自己的混合云战略。这也暴露出了IBM公司的焦虑心理。但是胖子不是一天长成的,收购拆分虽能够实现短期的增长,但还不足以打破市场僵局。

以收购的红帽公司为例,财报显示:红帽收入增长了19%,对红帽公司(Red Hat)收购也推动云计算和认知软件部门同比增长8.7%。IBM云计算业务总营收为68亿美元,创下历史新高,红帽公司的代码贡献量一直是Open stack社区中最高的。

但对比头部云厂商的增速来看,显然IBM收购的红帽还是表现不够理想。从上个季度增速来看,亚马逊(AWS)云计算收入规模为346亿美元,同比增长了36.0%,;微软算收入规模为181亿美元,同比增长了63.9%;谷歌收入规模为62亿美元,同比增速为87.8%;阿里巴巴收入规模为52亿美元,同比增速达到63.8%,市场份额提升至4.9%。在这个层面来看,后续IBM想要在业绩层面实现较大突破,短期仍然面临很大阻力。

生态的构建不是一朝一夕,短期的收购和拆分政策是不能立马使得IBM达到预期的目标。虽然市场存在着巨大的潜力,但是面对已经拥有庞大规模的巨头们,IBM还要走一段艰辛的道路。

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