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谁在为中通赴港上市买单?

2020-09-21
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如今,这家公司要在香港二次上市了。

本文来自合作媒体:博望财经(ID:AppleiTree),作者:老吴。猎云网经授权发布。

在中国快递行业,中通快递是最接地气的一家。

比如,别家快递公司公众号推送的内容都是自己公司的动态和寄件福利,而中通快递则主攻带货,不是在公众号上卖助农水果,就是卖厨房、家居用品,最近还卖起了化妆品;

再比如,如果你是淘宝小卖家、电商新人,你去和别家快递谈合作,别人可能礼貌回复价格后就不再主动与你联系,但中通快递的网点负责人会不厌其烦的跟你解释与其合作的好处,隔几天便会联系你一次,直至你选定好快递公司。

见微知著。过去18年,中国快递凭借高性价比的服务和接地气的打法,成为了中国快递行业唯一一家市场份额超过20%的公司。

如今,这家公司要在香港二次上市了。

9月11日晚,香港联交所网站显示,中通快递已通过港交所上市聆讯,高盛为独家保荐人,计划募资金额约20亿美元。9月17日,中通快递在港交所发布公告称,在港上市最高公开发售价为268港元,预期A类普通股将于2020年9月29日(星期二)上午九时正开始买卖,股份代号为2057。

事实上,在“中概股赴港上市潮”兴起之初,中通快递便有了上市的打算。今年6月,中通快递与投行洽谈的消息被媒体传出,当时消息称,中通快递最早可能于2020年底在香港上市。现在看来,中通快递上市的进程比预想的要快上几个月。

将时间拨到2016年10月27日,中通快递在纽约证券交易所挂牌上市,融资14.5亿美元。彼时,中通快递是2014至2016年除阿里巴巴外,登陆纽交最大规模的中国企业。不过出乎所有人预料的是,上市当天,等待中通快递的竟是破发的结局。中通快递上市首日报价18.4美元,收盘价16.57美元,跌幅达15.06%。

相比于2016年,中通快递在这四年里取得了诸多进步。业务量方面,2016年第一、二、三季度中通快递运送包裹件数之合是30.15亿件;而2020年,中通快递仅用了8个月时间,业务量就已突破100亿件。

在网点、线路、车辆等硬实力方面,2016年上半年,中通快递拥有超过23000个服务网点,覆盖全国96%以上的城市和区县,7700多个网络合作伙伴,74个转运中心(68个为自营),1800多条干线运输线路,超过3300多辆干线运输车辆;

到了2020年6月,这些数字变成了——拥有服务网点约3万个,服务网络覆盖中国99.2%以上的城市和县区,90个分拣中心,282条自动化分拣线,干线超过3400条,末端驿站达5万个。

四年前,中通快递赴美上市以破发收场,四年后的今天,中通快递在港股市场又将会有怎样的表现?

时代的宠儿

每个时代的成功创业者都曾受到过时代给予的好运。

2000年前后,改革开放的成果在中国显现,有一大波做小商品批发、服装批发、山寨手机的生意人富了起来。不依赖互联网,仅靠线下,这些人就已经赚得盆满钵满。

彼时,中国互联网刚刚兴起,尚处于蛮荒阶段,有那么一拨人对互联网对未来的影响和造富能力充满信心。于是,一批互联网公司诞生了。其中就有1997年成立的网易,1998年成立的腾讯、京东,1999年成立的阿里。这些公司成为了今天的巨头、小巨头。

腾讯、网易打破了人与人在空间上的距离,让天南地北的人通过聊天软件、邮箱连接起来。阿里、京东则打破了信息壁垒,让小商家能在网络上销售产品,用户可以在网络上放心购物。于是,又有一拨波生意人依靠电商富了起来。

与电商关系最为密切的行业要属快递了。1999年,聂腾云创立韵达快递,一年之后,张小娟夫妇创立圆通,2002年,张小娟的同学赖梅松创立中通。这些出生于桐庐的创业者,霸占着中国快递江山。

中通快递虽然在创立时间上晚于韵达和圆通,但后来居上。在中国快递行业综合实力仅次于顺丰。

2002年5月8日,中通快递成立之时,当日全网业务量只有57单。到了2009年,中通快递的日均业务量已经增至50万票,2012年,日均业务量超至200万票。2020年,中通快递日均业务量达到了5000余万票。这不是中通的终点,中通快递2022年的目标是将市场份额做到25%。

中国快递之所以能够占据快递市场五分之一的江山,靠的是低价。所以你会发现,中通快递单票的利润是逐年下降的。中通快递财报先是,中通快递近2017年、2018年、2019年单票收入分别为1.96、1.81和1.64元,逐年下降。

好在中通快递将量做上去了,才保证整体利润逐年增长。中通快递2017年、2018年、2019年净利润分别为31.59亿元、43.88亿元、56.7亿元。中通快递最新财报显示,中通快递二季度实现营收64亿元,同比上涨18%。调整后净利润为14.5亿元,同比增长5.6%。

持续增长的业绩作用在了股市上,据媒体报道,2020年春节后首个交易日至今,中通股价已累计上涨近20%。截止2020年9月15日,中通快递市值达到了245.91亿美元。

如今的中通快递已经是一家以快递为核心,并集合快运、商业、云仓与供应链、跨境等多种物流服务的综合物流企业,并且先后在中国台港澳地区,美国、法国、德国、日本、韩国、新西兰、迪拜、马来西亚等地设立中转仓,同时推出欧盟专线、美国专线、日韩专线、新澳专线、东盟专线、中东专线、非洲专线及全球其他国家专线的包裹寄递、物流配送及其相关业务。

2020年7月,中通快递还收购了海尔集团旗下的日日顺乐家智能快递柜。中通快递正在探寻更精细化的服务。站在资本的角度来看,作为电商时代的宠儿,中通快递并没有辜负时代赋予的机会。

损失了谁的利益

对于中通上市的消息,中通快递员们却没有表现出来过多喜悦。疑似中通员工在中通赴港上市的消息下留言。

“公司盈利,都是来自于各个快递员的罚款,有本事总部不乱罚款,看公司怎么盈利。”

“接着克扣剥削下面的网点跟员工,挣得都是昧良心的钱。”

“下面网点都快发不起工资了,就怕香港上市后为了数据和资本变本加厉剥削下面的网点。”

哪里有“压迫”,哪里就有反抗。在商业体中,反抗往往是隐秘、不易被察觉的。但这种不易察觉的反抗,就好似一个个蚂蚁穴,总有一天会让千里长堤溃决。

今年7月,澎湃新闻报道,河南周口鹿邑县中通快递9名基层网点负责人,联名举报一级网点用假人充当安检员数月。

用假人做安检员属于严重的工作失职行为。但此起时间的关键点,不是工作失职的问题,而是一级网点工作人员自作主张乱收费的问题。

一级网点负责人吕某强制要求基层网点与某第三方公司签署协议,由第三方公司进行有偿派送。这就是二次收费,既侵犯了基层网点的权益,也严重侵犯了消费者的权益。

一线网点工作人员为什么会这么做?一方面可能是因为该工作人员缺乏职业道德,以及中通快递在管理上的缺失;另一方面则是因为网点所能获得的利润越来越低。

你不让下面的人赚到钱,下面的人就会自己想办法赚钱。

中通快递有3万个网点,其中许多网点在县城、城镇,天高黄帝远,在管理上本身就存在着诸多困难。如果在中通赚的钱越来越少,超出大家的心理承受范畴,难免会有一些员工降低服务质量,甚至想些其它增收的办法。

这一个个小小的办法,就是蚁穴。

中通快递集团董事长赖梅松曾说过,快递头部企业之间的竞争难以避免,只有专注把自己做大做强,拉开距离,才有机会取得绝对优势。服务质量、市场份额和盈利能力,是中通快递的战略重点。

如果继续以牺牲基层网点利益为代价做大利润、做大市场份额,中通快递的服务质量一定提升不上去。

基层网点工作人员,不应该成为为中通快递赴港上市买单的人,而应该是参与者和收益者。

今年是中通快递成立的第十八年,中通快递能否在下个18年里守住国内市场最大份额,靠的是技术、是管理、是资本、也是平衡——公司持续利润增长与基层网点员工利益分配之间的平衡。

赴港上市是大涨还是大跌都只是中通快递发展的一个小节点,只有解决好根本问题和矛盾,才能获得长久发展。

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