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极米科技申请科创板上市:投影市场老大,计划募资12亿元

2020-05-09
创业故事 转载
“过去三年复合增长率为45.58%。”

猎云网注:随着线上教育、视频即时通讯、电竞赛事等更多应用场景的出现和需求的日趋多元化,大屏设备终端必将迎来新一轮的市场利好。根据IDC此前预计,到2024年,中国投影机市场的五年复合增长率将超过14%。文章来源:IPO早知道,作者:Stone Jin。

据IPO早知道消息,智能投影产品研发商成都极米科技股份有限公司(以下简称“极米科技”)昨日(5月8日)正式向上海证券交易所递交招股说明书,拟科创板挂牌上市,中金公司担任保荐机构。

极米科技计划在IPO中总计募集12亿元(人民币,下同),主要用于智能投影与激光电视系列产品研发升级及产业化、光机研发中心建设、企业信息化系统建设以及补充流动资金。

IPO前,极米科技创始人兼董事长钟波直接持有25.0%的股份,并实际控制46.3420%的股份表决权;百度则总计持有15.4%的股份,为最大机构投资方。此外,四川文投、经纬中国、创东方投资分别持有5.5%、5.1%和5.8%的股份。

出货量连续两年排名第一,不断拓展互联网增值服务

招股书显示,极米科技的主营业务为智能投影产品的研发、生产及销售,同时向消费者提供围绕智能投影的配件产品及互联网增值服务。公司专注于智能投影领域,构建了以整机、算法及软件系统为核心的战略发展模式。

值得一提的是,在兼具整机、算法、软件系统等核心技术能力的情况下,极米科技同样能提供较强的工业设计与产品体验。截至招股书签署日,极米科技获得包括世界四大工业设计奖项、美国CES创新奖等在内的31项国际奖项。

目前,极米科技的主要产品及服务包括智能投影产品、投影相关配件及互联网增值服务。

根据国际市场调研机构IDC数据,2018年极米科技出货量首次位居中国投影设备市场第一,市场份额为13.2%;2019年出货量继续保持第一,市场份额进一步增加至14.6%。

其中,智能投影产品是极米科技最主要的产品类别,其又可分为智能微投系列、激光电视系列和创新产品系列,以Z系列、H系列等为代表产品。

2017年至2019年,极米科技智能投影产品销量分别为34.16万台、54.53万台和68.99万台,三年的年均复合增速为42.11%。

在 2018年和2019年中国投影市场单品销量TOP 10中,极米产品分别占4款 和3款,其中极米Z6连续成为2018年和2019年中国投影市场销量最高的产品。而在智能投影单品细分市场中,极米科技的Z6和H2两款产品同样连续两年包揽前二。

投影相关配件产品则主要包括幕布、支架、麦克风、3D 眼镜、无线游戏手柄等。其中幕布包括抗光硬幕、抗光软幕等类型,支架包括落地支架、壁挂支架、吊顶支架等类型。

此外,极米科技还为终端用户提供互联网增值服务,包括应用分发、影视内容服务等。

2020年3月GMUI月活跃用户数量约为110万人,较2019年同期的约75万人增长47.61%,同时2020年3月GMUI用户日均使用时长达4小时以上,

据招股书介绍,极米科技当前的终端用户以全国一、二线城市消费者为主,用户群体整体消费能力较强。

这也预示着,未来随着终端用户规模的进一步扩大,拓展多样化的互联网增值服务将逐渐成为极米科技的重要业务之一,为收入增长带来更多想象空间。

营收复合增长率超45%,互联网增值业务毛利率近90%

2017至2019年,极米科技的营业收入分别为9.98亿元、16.58万元和21.16亿元,复合增长率为45.58%,主要由于国内智能投影市场快速发展、产品体系的不断完善升级等因素所致。

从收入构成来看,整机产品销售为极米科技最主要的收入来源,过去三年的占比分别为94.15%、93.57%和93.45%;而整机产品收入又主要来源于智能微投产品,过去三年的占比均超过86%,复合增长率为45.04%。

值得注意的是,2017年至2019年互联网增值服务的收入占比分别为0.47%、0.75%和1.01%,收入复合增长率高达113.34%。

互联网增值服务的收入模式为:极米科技借助与互联网视频平台及其他互联网应用运营商合作,通过GMUI向终端用户提供互联网增值服务,从而获取获取后端收入。

从这里不难发现一条清晰的路径——通过挖掘硬件和互联网服务之间的关系,并基于互联网服务与用户形成密切互动,从而能够提升用户体验、参与度和留存率,并带来新的变现机会。

随着整机设备销量的不断提升,互联网增值服务接下来成为极米科技的又一个增长点或是一种必然。

这一点从毛利率上亦可得到佐证。

2017年至2019年,互联网增值服务的毛利率分别高达82.65%、89.78%和89.20%,远高于公司整体19.13%、18.04%和23.32%的毛利率。

鉴于互联网增值服务业务不存在传统的原材料采购,营业成本主要由为产品提供支持服务(如租赁云数据服务)及少量人工成本产生,且金额较小,因此毛利率维持在较高水平。

极米科技表示,未来随着光机技术的进一步成熟和量产、业务规模的进一步扩大以及自主生产能力的不断提升,其毛利率存在进一步提升的空间。

此外,2017年至2019年,极米科技的研发费用在营收的占比分别为3.31%、3.80%和3.83%,几乎维持在同一水平,但研发投入依然在不断增加,分别约为3305万元、6300万元和8106万元。

技术优势成核心壁垒,逐步探索海外市场

谈及未来的战略方向时,极米科技在招股书中提及,首先要继续保持在技术领域的同业领先地位,并积极投入研发资源,巩固在图像自动校正、画质优化等领域的技术壁垒,使产品的使用体验不断优化。

在发行人研发技术产业化情况部分,极米科技关于光机领域的优势等方面做了具体介绍。比如极米科技以全面提升光机产品的性能与寿命为目标,积极推动开发光机关键技术的发展和创新并建立相关验证标准,同时联合国内光机各零部件领域供应商,推动国内光机产业链发展。镜头领域,公司与国内铸塑镜片厂商共同建立非球面量测技术及 可靠度规范,推动国内镜头产业发展;光源领域,公司与国内 LED 光源供应商共同建立 LED 散热评估机制与色点平衡机制,并建立了投影 LED 光源检验规范,推动国内光源产业发展。

在2019 年度,极米科技已经实现光机技术自主化并逐步导入量产。

毫无疑问,这将是极米科技核心竞争壁垒中的重要部分。

其次,极米科技表示将实施市场开发计划,进一步夯实中国投影设备市场份额第一的地位,同时积极探索、开发欧洲、北美及日本等其他区域市场。

目前,极米科技在境外市场的销售模式主要分为线上B2C与线下销售。

其中线上B2C模式具体指,极米科技主要通过在亚马逊、阿里速卖通等国际B2C平台上开设并运营店铺的方式销售;同时极米科技亦开设了海外官方商城。

线下销售模式则主要表现为由境外经销商进行销售,极米科技与境外经销商一般采用买断的合作方式。

此外,极米科技还将探索加盟店等形式的渠道拓展方法,并进一步巩固核心线上销售渠道。

随着线上教育、视频即时通讯、电竞赛事等更多应用场景的出现和需求的日趋多元化,大屏设备终端必将迎来新一轮的市场利好。根据IDC此前预计,到2024年,中国投影机市场的五年复合增长率将超过14%。

当然,如此的市场前景也必将吸引更多玩家入场,譬如以小米和腾讯为代表的跨界企业已加入投影机的市场竞争中,前者更是2019年国内前十大投影机品牌中同比增长最快的品牌。

因此,对于极米科技而言,若顺利在科创板上市后,如何持续巩固乃至进一步增加自己的市场份额,抢占更多用户心智,或将成为钟波及其团队的下一场“大考”。

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