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2019 IPO惨淡,这些独角兽遭遇滑铁卢

2019-12-28
但那些将估值推到难以维持的高度,只是为了制造轰动效应的投资者也难辞其咎。

【猎云网(微信号:ilieyun)】12月28日报道(编译:葛兰东)

将巨额资金注入缺乏可持续商业模式的私人企业,结果已经证明这是个糟糕的主意。尽管Uber、Lyft、Pinterest、Slack和WeWork等公司的IPO遭遇惨败,但你可以确信,它们并不会从中吸取教训。

就算人们一直在大肆宣传这些公司的创新能力,但它们还是步履蹒跚地走出了IPO的大门,每家公司都以本应及其明显的方式遭受到了伤害。他们要么缺乏真正意义上的数字创新,要么拥有一项优质服务却很容易被复制。甚至在WeWork的例子中,它根本什么都没有。

人们很容易将矛头指向创始人,但那些将估值推到难以维持的高度,只是为了制造轰动效应的投资者也难辞其咎。这些公司董事会成员的目的似乎主要是出席会议,享用免费的咖啡和甜甜圈,并领取股票津贴。

这五次IPO失败应该是一个警示故事。

Uber

IPO日期:5月10日

IPO价格:每股45美元

首日收盘:41.57美元

12月24日收盘:30.44美元

下降比率:26.7%

董事会将创始人卡兰尼克扫地下台后,Uber聘请了首席执行官Dara Khosrowshahi来改善公司的声誉。在谴责该公司的“海盗”文化时,Khosrowshahi所做的仅仅是让Uber越过IPO的目标线。但在食品配送服务等领域的投资成本不断上升,导致亏损迅速增加,投资者对该公司的前景感到不安。

Lyft

IPO日期:3月29日

IPO价格:每股72美元

首日收盘价:78.29美元

12月24日收盘:45.70美元

下降比率:41.6%

当Lyft在公开市场上击败了Uber,提高了IPO价格(得益于投资者的强劲需求),并在上市首日实现了强劲反弹的时候,这一切似乎都预示着它即将迎来IPO的良机。事实并没有。虽然该公司的股价有所反弹,但也出现了下跌的趋势,甚至出现了巨额亏损,比如第三季度亏损达4.635亿美元。承诺到2021年实现正向的税息折旧及摊销前利润(即不含坏消息的收益)并没有真正说服投资者。

Pinterest

IPO日期:4月18日

IPO价格:19美元

首日收盘价:24.40美元

12月24日收盘价:18.48美元

下降比率:24.6%

Pinterest的IPO定价低于其最新的融资估值,也因此走向IPO之门的时候并没有很开心。但今年夏天,当其股价收于36.56美元时,它似乎实现了梦想。遗憾的是,继10月份业绩惨淡之后,投资者对Pinterest进行了惩罚(尽管用户有所增长,甚至在广告市场份额上相对谷歌和Facebook也有一定的吸引力)。就目前而言,在投资者假装关心利润等问题的时候,损益表上的赤字实在是太吓人。

Slack

IPO 日期:2019年6月20日

IPO价格:直接上市

首日收盘价:38.62美元

12月24日收盘:21.35美元

下降比率:44.7%

狂热的崇拜将这个职场工具推到了独角兽的地位,并引发了人们对它IPO的热切期待。当然,企业应用是一个不错的选择。事实上,Slack的表现也并不差。收入、使用率和付费公司客户的数量都在增长。问题在于,微软透露旗下的竞品拥有的用户几乎是Slack的两倍(Teams,实现基于云计算的工作场所、通信与协作等功能)。批评人士认为,微软的数字可能有点夸大,但Slack的成本正在随着与这家科技巨头的竞争加剧而上升。

WeWork

IPO日期:无

IPO价格:

下降比率:100%

8月14日,WeWork提交了招股说明书,这份招股说明书成为了这家公司的耻辱。其中部分内容如下:2019年上半年净亏损9.04亿美元,营收15亿美元。这些数据是如此的糟糕,以至于引起整个公司的不满,甚至分崩离析。首先,刚醒悟过来的董事会迫使首席执行官亚当·诺伊曼辞职。一周后,董事会取消了IPO。WeWork的主要投资者软银目前正在艰难地安排救助条款,这引发了人们对该公司能否生存下来的质疑。

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