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李丰告别IDG去创业:我看到改造VC机会

2015-08-17
针对现有VC多处弊端进行了针对性改进,并期望用一种更加富有激励的措施来保证各方获益。

【猎云网北京】 8月17日报道(文/姚洪喜)

在不少创业者感慨国内融资环境趋冷之际,国内VC内部也是暗流涌动,甚至出现了新的“挑战者”,李丰就是比较受关注的一位。他近期正式宣布从IDG离职,创办了一家全新的投资机构峰瑞资本(Frees Fund),宣称要变革传统VC。

李丰在科技VC界算得上是知名人物。早期曾创办“秒针系统”(目前仍正常运转),2008年加入IDG资本成为最年轻的合伙人,先后在五大领域展开“主题投资”,分别是电商(韩都衣舍、三只松鼠等)、互联网金融(宜信、Prosper、 铜板街、挖财等)、90 后生活方式(脸萌、一起唱等)、互联网内容平台(bilibili 等)和O2O 的 C2C(猪八戒网、河狸家等)。 在回顾投资生涯时,他总结如下数字:7年间投资了61家企业,投入2.92亿美金带来了17.97亿美金回报,整体账面回报为6.14倍。这在国内投行算是一个不错的成绩。

然而即便这样,他还是要离开大名鼎鼎的IDG,想利用双手从零打造一家全新的投行。他眼中的变革机会在哪?又将以什么途径来实现?8月16日晚间,峰瑞资本向外揭开了真实面纱。李丰也介绍了公司目前的进展,以及团队看到的创业机遇。

在了解峰瑞资本具体玩法之前,先简单了解下传统VC行业的基本经营模式。VC基金拿到LP(出资人)资金后,收益模式主要是2%的管理费和20%的Carry(投资回报),剩余的80%归LP所有。在这当中,20%绝大部分会按合伙人占据股份多少来瓜分。对一般基金而言,除非早期合伙人占据一定比例股份之外,后期进入的员工乃至高层几乎很难享受到较大收益,甚至多数人以拿工资度日。

尽管李丰本人并未透露在IDG内部的持股比例,但拿其2008年进入公司和1992年IDG中国成立对比来看,分享Carry的比例应该不会太高。行业的另一景象是国内LP众多,募集新基金相对容易,这或是李丰本人创业的一大动机。在此之前,原红杉资本副总裁曹毅、戈壁创投合伙人童玮亮、原IDG资本合伙人张震也分别创办了源码资本、梧桐树资本和高榕资本,并都取得了不错的成绩。

先来了解下峰瑞资本的目前进展:

截至8月16日,公司成立50天,17人的团队,已有3支基金,已投资了21家企业。首期基金规模预期1.5亿美元+10亿人民币。

峰瑞资本状况

在定位上,峰瑞资本前期以早期基金为主,投资互联网早期项目,并希望以自己认可的公平公正透明的方法,来突破基金的不合时宜的旧规则。

峰瑞资本思路

在具体做法上分别针对LP、利益分配规则做了调整:

峰瑞资本LP对赌

1、与LP签订对赌协议:与目前VC业内多数收取2%管理费+20%的Carry方式不同,峰瑞资本将会根据不同阶段的回报情况来收取费用。假如投资回报在3倍以内,峰瑞资本将不收2%管理费,只收20% Carry;3-5倍投资回报时,除了收2%管理费,Carry会提升至25%;5倍回报以上时,Carry会升至30%。敢于对赌,一方面是基于自己对项目的操盘能力,另一方面在于大量热钱争当LP,拿钱相对容易。

2、Carry分配不再局限于内部和合伙人:打破内部较为单一的分配机制,使得外部推荐人、创业者也能参与进来。拿20%的Carry来举例,10%的部分可由推荐人和执行团队来共分,如果是外部推荐人员推荐投资后,可获得项目5% Carry,执行团队为剩余5%,若是基金内部人员(LP/已投公司/基⾦金管理团队)推荐投资后,获得该项目8%,执⾏团队获得2% 。对于另外10%的Carry交由创业者来做分配,奖励给关键资源解决者。

峰瑞资本carry

4

3、降低LP门槛:对合格投资者设定的门槛降⾄100万元人民币(20万美元),总数量不超过200个。

峰瑞资本LP

4、开放式投后技能服务平台:投后服务各个版块团队负责人在职业路径上也能成为基⾦合伙⼈;业务团队人员也能参与到Carry分配中去。

峰瑞资本投后

5、利用技术手段改进服务:李丰对这点暂时并未透露具体信息,但留了个彩蛋,预计10月份上线。

从介绍的信息总体来看,峰瑞资本的玩法是针对现有VC多处弊端进行了针对性改进,并期望用一种更加富有激励的措施来保证各方获益,实现优化分配,覆盖到基金GP、LP、投资团队、基金员工、创业者等。核心一句话,就是“能者多劳”。

李丰在演讲结尾时,透露一句话很有意思也值得期待,“我们绝对不是只想做一个投资基⾦,我们的故事和梦想只是刚刚开始。”

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